化肥

化肥的主线是资源与能源成本沿「磷矿、钾盐与合成氨—单质肥—复合肥」逐层传导：粮食价格与农户种植收益决定终端能否顺价，而具备自有矿石资源或一体化装置的企业能在涨价周期中把上游利润留在同一链条内。