小金属

新能源、军工与算力基建对关键原材料的持续需求，叠加资源管控与出口政策带来的供给刚性，共同构成小金属的驱动逻辑；价值沿矿山开采、冶炼提纯、深加工与功能材料逐层传导，毛利更多沉淀在资源端和具备提纯精度、牌号壁垒的加工环节。